新茶饮赛道扎堆冲刺港股IPO，沪上阿姨港股上市备案获通过，拟发行不超过1308.83万股

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　　又一家新茶饮冲击IPO！

　　来源：中国基金报

　　见习记者  张舟

　　1月10日，新茶饮品牌冲刺港股IPO的消息不间断！

　　据中国证监会网站，1月10日晚间，中国证监会发布关于沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（以下简称沪上阿姨）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。

　　沪上阿姨计划赴港

　　发行不超过1308.83万股

　　境外发行上市备案通知书显示，沪上阿姨计划发行不超过1308.83万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司17名股东拟将所持合计5665.37万股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

　　中国证监会国际合作司强调，自本备案通知书出具之日起至本次境外发行上市结束前，沪上阿姨如发生重大事项，应根据境内企业境外发行上市有关规定，通过中国证监会备案管理信息系统报告。

　　另外，沪上阿姨完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。沪上阿姨在境外发行上市和股份转换过程中应严格遵守境内外有关法律、法规和规则。公司自本备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市及股份转换，拟继续推进的，应当更新备案材料。

　　回顾沪上阿姨的赴港上市之路，2024年2月14日沪上阿姨向港交所提交上市申请书。申请书显示截至2023年三季度末，公司GMV（商品销售额）达71.83亿元。

　　2024年12月27日，沪上阿姨再次递交招股说明书，继续推进赴港上市进程。这是沪上阿姨在港交所的第二次递表，距离首次递表时间已过去10个多月。

　　历经一系列推进工作后，在2025年1月10日，沪上阿姨终于迎来了赴港IPO的重要进展，获得中国证监会发布的境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。

　　这意味着沪上阿姨离在港交所上市又近了一步。

　　古茗或已成功通过港交所聆讯

　　与此同时，据相关媒体报道，新茶饮品牌古茗已成功通过港交所聆讯，这意味着港交所或将迎来继奈雪的茶、茶百道之后的第三家新茶饮上市公司。

　　中国证监会官网公布的关于Guming Holdings Limited（古茗控股有限公司）境外发行上市备案通知书显示，古茗计划发行不超过4.41亿股境外上市普通股，并在香港联合交易所主板挂牌上市。截至2024年12月份，古茗现有门店数量逼近一万家。

　　最新招股书显示，2024年前三季度，古茗GMV（商品销售额）达到166亿元，同比增长20.4%。2024年前三季度，古茗收入为64.41亿元，经调整利润为11.49亿元。2023年全年，古茗收入为76.76亿元，经调整利润为14.59亿元。

　　古茗是一家中国现制茶饮品牌，2010年，古茗的创始人王云安在他的家乡大溪镇，开办了第一家古茗门店。

　　随后几年，古茗率先在下沉市场占据优势。截至2023年年底，古茗78.8%的门店位于二线及以下城市，在大众现制茶饮店门店数目排名前五的品牌中占比最高。古茗还构建了业内最大规模的冷链物流系统，能够向97%的门店提供两日一配的冷链配送服务，在高效的供应链管理上也毫不逊色其他竞品企业。2023年及2024年前三季度，古茗分别推出了130款及85款新品。其2023年全年的平均季度复购率达到53%，远超大众现制茶饮店品牌平均30%水平的复购率。同时，古茗建立了严格的质量控制系统，涵盖原材料采购、生产加工直至终端销售的全过程。

　　古茗的上市进程并非一帆风顺。2024年1月2日，古茗就曾向港交所递交招股书，但递表半年后，招股书显示失效。不过，上市文件失效不等于上市失败，古茗于2024年12月9日获中国证监会境外发行上市备案通知书，并于12月15日更新招股书，继续推进上市进程。

　　头部新茶饮品牌加速扩张

　　冲击港股IPO热潮已久

　　实际上，新茶饮品牌冲击港股IPO的热潮已久。2024年年初，新茶饮行业迎来了一波上市热潮，古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨及茶百道四家新茶饮企业纷纷向港交所提交了上市申请。

　　其中，茶百道已于2024年4月份顺利在港交所挂牌上市。蜜雪冰城于2025年1月7日获得中国证监会国际合作司披露的备案通知书，拟发行不超过7305.88万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。

　　天风证券研究表明，中国茶饮市场增长潜力巨大，头部品牌加速扩张步伐，根据弗若斯特沙利文的数据，2023年中国现制茶饮市场规模达2473亿元，2018年至2023年复合增长率为25.2%，约3000个品牌参与竞争，市场集中度（CR5）为40.2%。随着现制茶饮市场连锁化率的提升，尾部品牌生存空间受到挤压，价格、产品和营销等方面的竞争愈加激烈。赛道竞争白热化，各品牌纷纷推出加盟优惠政策以加快扩张步伐，抢占下沉市场空间。

　　华安证券预计，我国产业出海周期已至，国内头部企业布局出海业务抬升长期天花板。地域选择以东南亚市场为入局起点，品类选择以能量饮料、现制茶饮、基调复调等为首选，供应链布局可视为明确战略信号，国内头部企业具备强供应链管理能力及市场洞察能力，综合当前出海战略落地节奏及自身禀赋，华安证券认为要前瞻关注现制茶饮、包装水、量贩零食三大品类的出海进展。

　　然而，新茶饮品牌在冲击港股IPO的过程中也面临盈利能力、消费者需求变化、食品安全和质量问题等诸多挑战。随着古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨等品牌赴港上市进程的推进，新茶饮行业的市场格局可能会发生新的变化。未来，新茶饮品牌能否在港股市场上取得成功有待市场的检验。